昨晚，金价大涨！

6月4日晚间(wǎnjiān)，美股开盘后，中概股持续上涨，纳斯达克中国(zhōngguó)金龙指数涨超2.6%！

美股(měigǔ)三大指数震荡微涨。

一系列疲软的经济数据，加剧了市场对美联储今年(jīnnián)至少(zhìshǎo)将降息两次以避免经济衰退的预期。

美国服务业活动收缩、就业增长放缓，推动美国国债收益率全线下滑。掉期交易员目前押注美联储将在2025年底(niándǐ)前降息两次(liǎngcì)，第一次降息最有(zuìyǒu)可能发生在10月。美元走弱，人民币汇率上涨！

美国供应管理协会(ISM)的服务业指数在5月下降1.7点至49.9，低于(dīyú)50意味着经济活动(huódòng)出现收缩(shōusuō)。就业增长速度降至两年来的最低水平。预计将于周五发布的非农就业报告(bàogào)将显示就业增长放缓，失业率维持稳定。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易不确定性正在拖累部分行业，例如医疗、科技和建筑业。但也不全是坏消息。尽管面临关税波动，零售和金融服务(jīnróngfúwù)公司(gōngsī)仍报告了一些(yīxiē)增长机会。鉴于(jiànyú)各行业前景分化显著，投资者应当谨慎配置资产。”

在贸易谈判方面，欧盟和美国(měiguó)正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁和铝的新关税并不利于双方维持(wéichí)谈判势头。欧盟官员谢夫乔维奇在会见美国贸易代表格里尔后(hòu)作出上述表态。

此外，薪资处理(chǔlǐ)公司ADP的报告显示，5月份美国私营部门就业(jiùyè)仅增加了3.7万人，低于4月下调后的6万人，也远低于道琼斯调查(diàochá)经济学家预测的11万人。

这份(zhèfèn)报告为即将在周五发布的政府非农就业数据蒙(méng)上阴影。根据道琼斯的一项调查，经济学家目前预计5月份将新增(xīnzēng)12.5万个就业岗位。

特朗普在数据发布后猛烈(měngliè)抨击美联储主席鲍威尔，称“鲍威尔又晚了”，应当立即降息(jiàngxī)。

尽管ADP报告(bàogào)“波动较大”且关税问题悬而未决，分析师表示，“实际情况(qíngkuàng)可能没有市场担忧得那么糟。ADP报告历来(lìlái)波动较大，因此(yīncǐ)关于劳动力市场的真实情况，还得等周五的数据出来。近期的通胀数据表现温和，且朝着健康的方向发展。”

华尔街近期表现(biǎoxiàn)强劲，科技股的大涨(dàzhǎng)使投资者暂时忽视了有关关税和经济的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信市场已从关税冲击中走出低谷，特别是在特朗普一系列政策“反转”之后，市场普遍认为(pǔbiànrènwéi)白宫将关税作为(zuòwéi)主要谈判工具。上周联邦法院(fǎyuàn)推翻特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能已经过去(guòqù)，尽管之后这一裁决被上诉法院暂时恢复执行。

加拿大央行维持基准利率(jīzhǔnlìlǜ)不变

加拿大央行周三宣布将基准利率维持在2.75%，理由是需要进一步评估美国(měiguó)贸易政策的影响(yǐngxiǎng)，但同时表示，如果关税(guānshuì)持续导致经济走弱，未来可能需要降息。

这是加拿大央行在(zài)连续大幅(dàfú)降息(9个月内下调225个基点)后，第二次按兵不动。

加拿大(jiānádà)央行行长蒂夫·麦克(màikè)勒姆在新闻发布会上表示：“美国发起(fāqǐ)的贸易冲突仍然是加拿大经济面临的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策“高度不可预测”。

他指出：“在我们获取更多信息之前，委员会(wěiyuánhuì)内部(nèibù)一致同意维持政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自价格上涨带来的(de)通胀上行压力以及(yǐjí)经济增长疲软导致的通胀下行压力。

在7月(yuè)下次利率决议前，加拿大央行将迎来两个月的通胀数据和一份(yīfèn)GDP数据。

麦克勒姆在开场讲话中表示：“综合来看，若(ruò)面对持续的美方关税(guānshuì)和不确定性导致经济走弱，而通胀成本压力又(yòu)受控，则有必要下调政策利率。”

经济学家普遍预期今年还可能降息(jiàngxī)两到(liǎngdào)三次，年底政策利率可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀上升部分归因于(guīyīnyú)商品价格上涨，包括(bāokuò)食品，这可能反映出贸易中断的影响。”

他还表示，近期(jìnqī)调查显示消费者已准备好面对更高的物价，许多企业也表示将把关税(guānshuì)成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申(chóngshēn)其4月的观点称，由于关税的影响、贸易谈判的结果以及新贸易措施的不确定性(bùquèdìngxìng)仍在持续，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金(jījīn)报 21世纪经济报道